Економіка зростає повільно, але стабільно: інфляція знижуватиметься до 5% у 2027 році

Національний банк України оновив макроекономічний прогноз, знизивши очікування зростання ВВП у 2025 році з 2,1% до 1,9%.
Як зазначає регулятор, економіка продовжує відновлюватися, однак темпи зростання залишаються стриманими через наслідки війни, дефіцит енергії та робочої сили.

У ІІІ кварталі 2025 року економічна активність пожвавилася завдяки жнивам ранніх культур, стабільному споживчому попиту та покращенню ситуації в енергосекторі. Водночас до кінця року темпи розвитку можуть уповільнитися через обмежені виробничі потужності та нестачу кадрів.

НБУ прогнозує поступове прискорення економіки:

• до 2% у 2026 році,
• до 2,8% у 2027 році — завдяки відновленню інвестицій у відбудову, оборонний комплекс, агросектор і стабілізації енергетики.

Монетарна політика НБУ залишається спрямованою на досягнення цілі з інфляції в 5%. Прогноз інфляції — 9,2% у 2025 році, 6,6% у 2026 році та 5% у 2027-му.

Як це впливає на бізнес

1. Консервативне економічне середовище.
Зниження прогнозу ВВП свідчить про обережність у діловій активності — компанії можуть утримуватися від масштабних інвестицій і розширення виробництва. Для бізнесу це сигнал зберігати фокус на ефективності та енергостійкості, а не на швидкому зростанні.

2. Енергетичний фактор залишається визначальним.
Дефіцит електроенергії продовжить обмежувати виробництво у промисловості та агросекторі. Компанії, які інвестують у власну генерацію, енергоефективність та резервні джерела живлення, отримають конкурентну перевагу.

3. Тиск на витрати підприємств.
Зростання адміністративно регульованих тарифів і додаткові витрати на адаптацію до енергодефіциту підтримуватимуть інфляційний тиск. Бізнесу доведеться переглядати цінову політику та контракти, аби зберігати маржу.

4. Секторні можливості.
Інвестиції у відбудову, оборонно-промисловий комплекс, логістику та агросектор залишатимуться ключовими драйверами. Для компаній у цих галузях зберігається доступ до грантів, пільгових програм і держзамовлень у межах економіки відновлення.

5. Стабільність гривні — фактор передбачуваності.
Регуляторна політика НБУ, спрямована на утримання курсової стабільності й контроль інфляції, забезпечує передбачувані умови для бізнес-планування та контрактів у гривні.

Що цьому передувало

У попередньому, липневому прогнозі, НБУ оцінював зростання економіки у 2025 році на рівні 2,1%, очікуючи помірного відновлення після падіння у 2022–2023 роках.
Однак восени регулятор скоригував оцінку через енергетичний дефіцит, що посилився внаслідок атак на інфраструктуру, а також через нестачу робочої сили — зокрема у виробничих і будівельних секторах.
Водночас НБУ підтвердив прогноз поступового зниження інфляції завдяки зміцненню гривні, врожаю зернових і овочів, стабілізації світових цін та контрольованій фіскальній політиці.
Оновлений прогноз відображає перехід економіки України до фази повільного, але сталого відновлення, що базується на внутрішньому попиті, відбудові інфраструктури й посиленні інтеграції з ЄС.